冰封了所有的永遠

摩根大通證券出具最新宏達電報告，調降宏達電評等，從先前的加碼降至減碼，目標價則從390元下修至100元，是目前為止，外資圈中目標價最低者。小摩指出，今年5月前，新款hTC One確實是宏達電營收走升的重要主因，但三星GALAXY S4一降價，就讓宏達電6月營收不佳。

小摩指出，調查通路顯示，新hTC One銷售狀況好，到6月初前通路庫存維持低水位，甚至短缺，但三星為了刺激GALAXY S4銷售，在價格、佣金上做了讓步，甚至傳出LGE、Sony為了刺激銷量，也會陸續降價。

小摩表示，智慧手機價格割喉戰一觸即發，而三星智慧手機降價趨勢是橫跨各市場，除了中國市場之外，包括美國，日本，俄羅斯，印度等也會跟進，宏達電雖然在北美推出促銷方案，但是其他市場並未同步跟進，可能是考量第2季營益率1.5%，已沒有太多調整空間。

小摩建議宏達電應與其他行動裝置廠如華為合併，才能提高營運綜效。而麥格理證券之前的研究報告也提到同樣的看法，認為宏達電該考慮尋找其他合作夥伴，或是與其他智慧手機廠合併。